?7月19日，東曜藥業（1875．HK）與博瑞醫藥（688166．SH）“官宣”戰略合作：雙方將開展抗體偶聯藥物（ADC）的CDMO服務，從長遠來看，這或能打開企業未來的新空間。

這是因為ADC有望成為繼PD1之后的“新爆點”，并且目前來看，該技術的確定性已初步得到驗證。某一級市場醫藥投資人對《科創板日報》記者表示，ADC會有很大潛力。因此，博瑞醫藥選擇往ADC產業鏈的上下游延伸，也許可以拓寬市場空間。

事實上，博騰醫藥的ADC相關技術已在首個國產ADC新藥、榮昌生物的注射用緯迪西妥單抗上得到應用。

ADC的“賣鏟人”

具體到此次合作，東曜藥業將專注于單抗生產與ADC藥物CMC工藝開發、偶聯、制劑灌裝，并以GMP標準提供用于臨床前研究、臨床研究及商業化規模的生產服務；博瑞醫藥可根據客戶需求，開發提供連接子（linker）以及有效載荷（payload）等中間體。

要理解合作中的具體分工，還需從ADC藥物自身說起。公開資料顯示，ADC是一種新型腫瘤治療藥物，它由三部分組成：單克隆抗體、細胞毒素等小分子藥物以及偶聯二者的連接子。前二者將由東曜藥業提供，博瑞醫藥則負責后者。

那么這三部分各起什么作用呢？

前述投資人對《科創板日報》記者科普稱，當ADC進入人體后，單克隆抗體部分會與腫瘤細胞表面的抗原結合后，并使ADC內吞進腫瘤細胞內，此時，細胞毒素部分釋放出活性的化藥毒物，起到殺死腫瘤細胞的作用。

簡單來看，單克隆抗體好比是“偵察兵”，而細胞毒素則是“導彈”，前者負責找到腫瘤細胞并把“導彈”送到特定位置“引爆”，而連接子則起到了“連接”的作用。“連接子很關鍵，如果沒有‘連接’好，當ADC進入血液時，細胞毒素掉隊了，可能直接被人體的免疫細胞殺死。”前述投資人表示。

因此，博瑞醫藥或成為ADC的“賣鏟人”。

52款ADC處臨床開發階段

《科創板日報》記者查詢到，博瑞醫藥在偶聯技術研究方面有一定優勢。據其招股書，博瑞醫藥建有抗體藥物偶聯物平臺：可涵蓋抗體合成、連接子、小分子細胞毒素等關鍵技術，并研究了多種偶聯方式、連接子與細胞毒素的不同組合方式。

同據招股書，基于該平臺，博瑞醫藥已實現了5項ADC候選藥物的早期研發，其中既包括首個國產ADC新藥、榮昌生物的注射用緯迪西妥單抗。

那么，ADC的CDMO訂單量可能會有多少？從ADC的藥物研發情況來看。據行業媒體研發客統計，截至7月15日，國內有52款ADC處于臨床開發的活躍階段，還有35個產品在臨床前。據美通社預測，2025年ADC藥物市場規模將達到99．3億美元，復合年增長率將達到25．9％。

就在今年5月14日，CXO龍頭企業藥明康德也宣布入局。其子公司合全藥業與藥明生物成立了合資公司藥明合聯，后者將專注于ADC行業的合同研發生產服務。